漲停和跌停

市場中，大家都以為漲跌停限制是保護投資者的規則。其實不然，這只是一種假性的安全感作祟。如果你有追漲停殺跌停的習慣，那最好改掉它。如果你說，不會啊！我可是一直賺錢。那麼我給你一句忠告。停止進步是毀滅的開始。

從市場的供需原則來說，一支股票漲停了，不就代表需求旺盛嗎？我們先不考慮消息面如何，公司基本面如何。只要想想一個狀況，如果群眾把一支股票買到漲停，接下來相信有很多人買不到了，因為有很多單掛著等，漲停會鎖死。所以明天應該還是漲的才是。自然界的一切很少是突然轉折的。每一件事情要發生一定要經過蘊釀。冬天不會馬上變成春天，所有的事情都是漸漸漸漸。人是如何知道春天的到來呢？一定是有一天突然覺得不用再穿長袖了，然後知道冬天已經過去。可是這個時候大自然已經產生許多的變化，人的反應都是比較遲頓的。所以當你看到漲停或跌停時，你覺得這個時候進場是早還是晚。說的直接一點就是，當所有人都看到一支股票漲停或跌停時，你覺得別人不知道你知道的事嗎？那如果大家都知道，你覺得結果是大家一起賺錢，還是大家一起賠錢。

以市場的動能來說今天的股價要漲停，絕對是經過蘊釀，趨勢一旦形成，要反轉一定有訊號。可是觀察一下市場，常常有今天漲停，明天就跌停了的股票。為什麼呢？昨天還有很多人要買，今天全賣出來了，這合理嗎？高點也常常以漲停結束。不是嗎？如果你也覺得不合理，那就要更細心觀察，找出不合理中的合理是什麼。我舉個例子，就好像說，你聽到人家說，中醫是落後的醫學。可是你卻看到很多人被中醫治好癌症，那你覺得合理嗎？…不合理…所以你要找出這之間的問題在那？這就是找出不合理中的合理。你會下什麼合理的結論？是…
1. 那只是巧合而已...這個結論還蠻合理的，因為這世界巧合的事很多。
2. 癌症本來就會自已好...哦！這個也很合理，而且有證據，有人就是旅遊一套回來就好了。
3. 那本來西醫就快治好了，只是中醫剛好接手... 這個也很合理，不過接下來要知道這個人是不是先看過西醫，這個很好求證。
4. 中醫真得治得好癌症...哈哈，這個最不合理。因為你一開始之所以會覺得不合理，就是認定中醫是治不好癌症的。
可是真正的答案是什麼…呵…呵…我願意說，你願意聽嗎？
真正的答案是，中醫真得治得好癌症，而且只要西醫治過，就很可能治不好。（請學西醫的人不要寫信來討論這個問題…謝謝。）

以心理面來說，人們看到漲跌停比較容易失去理智。所以會多頭吸引多頭，空頭吸引空頭，越吸越多。尤其現在很多軟體都有把所有漲跌停的股票全放在一起的功能，一點開就全看得到，加強了廣告力道。去證券行也看得到電視牆紅通通，綠油油，特顯眼。就好像在叫你，來啊！來啊！來買個幾支吧！真是銷魂…。真的在打廣告不是嗎？如果一支股票真的搶手，為什麼要打廣告叫人們來買啊！自已賺都來不及不是嗎？如果你還說："有內線消息指出，這一支股票將如何如何。"那都太晚了。有打廣告的東西，就是要賣的啦！唉！資訊的發達好像讓人們處在更危險的地步。

這樣我們歸納一下…
1.如果一支股票今天漲停，明天跌停，那很有可能空頭就要開始。
2.如果一支股票連跌停幾天，突然漲停，那很有可能空頭還沒結束。
3.基於1跟2，如果一支股票突然漲停，突然跌停，就是找時機作空就是了。
4.基於1、2和3，那麼，在漲跌停時，漲跌停價的掛單量就失去了意義，而是掛單量的行為才有意義。如果你認真觀察會有所收獲。

所以漲跌停已經不是投資人的一個保護傘，而是市場操作的一種手段。相反的，這是坑殺散戶的好工具。市場真的有保護的機制嗎。我相信答案是…沒有，沒有人為的制度可以保護投資者，投資一定有風險，投資者自已要控管。可悲的是，大多數的人們相信這個機制。而且當你要求政府解除這個規定時，答案會是：

這是投資大眾要求的！

歷史上的經驗是，自我毀滅絕對比別人毀滅我們快。

God Bless Us

論趨勢 I

市場上常有人講要順勢操作，但如果你問：”什麼是趨勢？”我想很少人能回答得很好。因為這並不是一件簡簡單單就可以解釋的事，如果趨勢是這樣容易被認知，那市場中還有誰會賠錢呢？ 跟順勢操作常常一起被談到的就是逢低買進，我們思考一下，逢低買進是順勢操作，還是逆勢操作啊？答案很明顯是逆勢操作！那我們到底是要順勢操作還是逆勢操作啊？可見，當人們在講這些話語時，似乎是沒有經過仔細思考的。

論趨勢論的最好的人我認為是大作手傑西李佛摩(Jesse Livermore)，他在他的書How to Trade in Stocks中，詳細的介紹了他的方法，而且提示說，以後的人們可以從這方法中理解到一個價格運動的地圖。讀懂了他的方法之後才了解到傑西李佛摩不愧為投機之王。

這是傑西李佛摩在書中的表格，上頭是他的字跡，看到大作手的字跡真令人感動，尤其是網路發達的現在。現代人動筆的機會越來越少了…，從毛筆，羽毛筆到鉛筆再到原子筆…到現在，微軟都內建語音輸入的功能了，以後真得會是一個不用筆的世界了嗎？呵呵…又離題了…這個表格中有兩支股票，一支是U.S. STEEL，另一支是BETHLEHEM STEEL。最右邊六欄是KEY PRICE，這是二支股票相加後的值。李佛摩認為必需在一個類群裡挑兩支代表股，再用這兩支代表股組成KEY PRICE。以這樣三個一組來觀察趨勢的變化，將使我們看到價格運動的地圖。

讓我們來一睹大作手的思路。我們先解說一下這個表格，表格中有兩檔股票外加一檔KEY PRICE，每一檔股票都有六欄，分別為向上趨勢、向下趨勢、自然盤升、自然盤跌、二級自然盤升、二級自然盤跌。有沒有看到圖中有些數字底下有黑線，這些數字就是李佛摩的所謂的樞紐點。只要價格突破這些點，就表示趨勢繼續或是反轉。李佛摩為了解譯這個方法，寫了十幾頁的篇幅。我們直接看一下第二圖。在一個跌勢中，我們先選一個點A，那麼反彈上來到B，就是自然盤升。這個時候請把A寫入向下趨勢這一欄。從B到虛線a(虛線a為A的水平線)，在沒有向下突破a之前這一段就稱為自然盤跌。這時把B寫入自然盤升這一欄。此時A和B就是樞紐點了，樞紐點很重要，要記下這兩個數字。接著市場價格繼續向下跌破了a，那麼a到C這一段就是向下趨勢。一旦C被確定，C就取代了A，樞紐點就變成C和B。我想接下來你已經了解了，C和D就是自然盤升，D和b就是自然盤跌(此時樞紐點為C和D)，b和E又是向下趨勢。這樣子"趨勢"是什麼是不是很清楚了。多頭的行情就反過來看就行了。
先不談二級自然盤升和二級自然盤跌，我們先看一下這個方法的細節。用一個圖就可以把這樣的概念簡單的表達出來，為什麼李佛摩不這樣做呢！而是用一個表。這是有原因的。我們試著想像一下，當市場到達B點、a點跟C點時，在當下，我們是沒有辨法知道市場是要向上還是向下。所以我們不知道要將當下的價格紀錄在那一個欄位。如果只是畫一個圖很難感受到這些小細節，然而這些細節是重要的。李佛摩提出一個方法，以B點來說，轉折向下起過6點就算B完成，把B放入自然盤升欄。當市場跌破a以下六點就進入向下趨勢。一直到C如果反轉超過6點，那麼C算完成，取代A為新的樞紐。KEY PRICE因為是兩支股票相加，所以就以12點為準。這個方法很聰明的過濾了市場中的小雜訊。但是6點這個值是如何來的呢？…是經驗！李佛摩是以美國市場為準得到的經驗值，如果是其它的市場我們必需重新尋找這個值。不同的交易習慣和風格這個值也不同，如果你是當沖者，那這個值相信是比較小的，如果你是以周線來交易，那這個值相信是大一些。完全是憑經驗跟細心的觀察市場而來。接下來是關於二級自然盤升、二級自然盤跌。這個我們下一篇再談，我想很多人可能需要一點時間思考一下…

George Soros 喬治 索羅斯

這一篇我要獻給歷史上的投機者…

提到這個名字，你就會看到有一群人恨他恨的牙癢癢，尤其是政客跟那些大型的投資單位。在1970時，他和Jim Rogers吉姆羅傑斯一起創立了量子基金。要談索羅斯，我覺得可以先談談吉姆羅傑斯。

吉姆羅傑斯目前也被炒作為一代投資大師了。他喊原物料喊了十年，這幾年真正讓人大開眼界，原來原物料是這樣漲的啊！如果你有讀過吉姆羅傑斯的”投資騎士”和”資本家的冒險”，更會感受到震撼。這兩本書描述他規畫的兩次環遊世界的旅行，一次是騎摩托車，一次是汽車。以一個投資者跟資本家的角度寫出他對這個世界的看法。兩次旅行都花了他幾年的光陰。輕描淡寫在各個國家所遇到的事，結論往往歸結到人本的議題上。書中不斷的暗示著，人本來該有的生活，人應該為什麼而活。第二次的旅行中，吉姆羅傑斯的父親死了，他沒有中斷旅行(這跟中國人的價值觀真的有所出入)。最後一章，他在父親的墓前想著自已要往那裡去。他說他沒有地方可以去，也沒有地方一定要去…。唉！我總覺得這是當今人類的寫照。想要財富，最後帶給我們什麼？帶給我們"不知道要到那裡去"這樣一個問題嗎？這…這不是幾千年前就一直存在的問題了嗎？所以說，這跟財富一點關係都沒有？

呵…還有人跟我說環遊世界有什麼難…只要有錢就可以…。一年後，我這位朋友就帶著他的女朋友去環遊世界了，第四個月兩個人就分手了…，連美國都沒走完…。呵…環遊世界可不是有趣的事，至少不像歐洲十日遊，日本七日遊一般。如果到了非常不安定的國家，這可不是開玩笑，要有意志力或是苦行僧的精神才能走過滿地的荊棘…哦！打錯了…是滿地的地雷。現今有這樣意志的人，有多少？我不敢數出來…你敢嗎？

易經有一句話叫同氣相求，形而下的說法就是物以類聚。你可以仔細的觀查察一下身邊的小群體，好人都是跟好人在一起的，偽善的人也都跟偽善的人在一起，貪污的人跟貪污的人在一起，犯罪的人跟犯罪的人在一起(這裡指的是人類的原罪哦！)…。大概了解我的意思了吧！我們推廣一點，在直銷業中的人是不是都很像，在保險界的人是不是都很像，在政治界的人是不是都很像，每一個老闆的嘴臉是不是都很像，每一個奴隸的個性是不是都很像，每一個賠錢的人的個性是不是都很像…。

如果這是成立的，那會跟吉姆羅傑斯這樣的人在一起的人是什麼樣子的人呢？是國際投機客？是金融殺手？是讓英格蘭銀行破產者？我們應當去思考，當一個人會被貼上邪惡的標簽時，那個貼人家標簽的人是什麼貨色。

我們應當知道，一個國家會走向衰敗，絕不是人民自已搞出來的。而是政客和財團的利益勾結。你可以問問布希他的水果家族，賓拉登是誰養大的。你也可以查查菲律賓為什麼沉淪到今天這個樣子。還有緬甸2008年5月3日的風災之後，政府做了什麼。問一下葛林史班有沒有朋友在高盛工作。1997年的東南亞的金融危機有那一個國家貪污不嚴重。還有非洲…太多了…。為了自已的利益有想過自已的下一代，下下一代和國家的未來嗎？這些人的個人利益是凌駕於道德，正義，國家和群眾之上。更糟糕的是這許多的利益是以犧牲大多數人的利益而來的啊！這樣的市場和國家，投機客來放空很正常吧！投機本來就是投機客的工作，而貪污腐敗是政府跟財團的工作嗎？

歷史上給我們的教訓之一是，壓抑邪惡的結果，是讓邪惡更加的擴張。貪污腐敗是不可能壓抑的，越是壓抑只會讓他更加的擴張。那麼投機客的出現只不過是一種平衡而已。

所以我說，索羅斯就是正義的使者…

市場預測術

這個主題夠好，因為我想定義這個觀念。個人一直覺得，技術分折應該把基本面分析也包含進來。

可是目前人們所認為的技術分析是指圖形的分析跟動能指標之類，而基本分析則是指對投資標地內在價值的研究。這兩個方法都可以讓人賺大錢。可是為什麼基本面派跟技術分析派卻一直以來一直互相攻擊呢？我認為原因很簡單。因為基本面分析被太多人誤解了。

基本面分析應該是了解一筆投資的真正價值在那，然後就持有，等待獲利。精髓所在就好比你看到一筆錢在那裡，而你只需要走過去拾起來，就是你的。這中間牽扯到的風險極小。所以如何開發、發現和評估真正的價值，我想巴菲特先生，彼得林區和威廉．歐尼爾等，都有很精闢的解說。

但是在這一群基本分析族群中有大多數的人，他們在意的是每天市場上的消息。…我稱他們為消息面派吧！我也希望他們自稱為消息面派吧！這些人有一些特點(這實在太重要了)：

1.每天不斷的收集資訊，妄想著可以從這些消息中得到致富的關鍵…除非你修練到天人合一，否則你不可能收集到完整的資訊。如果想要收集天地之間所有的消息，我想還是修練道家氣功有機會吧！在道家的修練中，通了小周天的人在密室中，是可以感受到天地的狀況的，現在是上弦月下弦月是可以感知的哦！你不會認為每天看報紙電視可以到這個境界吧！

2.有大幅的漲跌，就不斷的找原因…這個我們談過了，原因並不完全重要。

3.對每天外資的超買超賣非常在意…這這這…他們買的不就是人家賣的嗎？

4.喜歡內線…我認為真的有內線這東西，只是…像我這種小人物誰會給我內線啊！

5.賠錢的時候不會想要了解自已為什麼賠錢…通常我聽到的都是，又是大戶坑殺我們這些小散戶，這些人真該下地獄…。唉！都是抱怨啦。

如果你有這一些情況，馬上停止投資好嗎？不要再侮辱基本面分析了。

所以呢？這些不清楚的人物就開始散佈他們無知的觀點--技術分析是一點用處都沒有的東西、太多資料證明歷史上的技術都是無效的…。然後拿出漫步隨機原理來招搖撞騙。有時候，連搞技術分析的人自已也在懷疑。而這些三流的技術分析者呢？就跑到投資公司出出報告給想學技術的人看，自已就賺賺這些薪水跟稿費就是。從來也沒進市場去實踐看看; 就算有，也不是因為用了技術分析投資標的才進場。然後他們還會語重心長的跟你說，事後用技術分析來看，真得好準哦！我的天。事後對我來說沒有意義好嗎？事後的分析我們叫作學術好嗎？不要再侮辱技術分析了。

事實上，技術分析跟基本面分析都有大作手的存在。所以有什麼好爭的呢？都是一些搞不清楚的或是一知半解的人在誤導大家。我們要了解，這種人一定是多數，所以這樣的爭論才會這樣的多而且讓許多人無法自拔。所以呢！多數的人是賠錢的，不是嗎？我們不需要多數人的論點，給自已一點點獨立思考的空間，在這些分析中好好的研究，會有出路的啊。

我們剛剛講到事後的分析是一點用處也沒有啊！重點是賺錢！賺很多的錢！那麼不管你用那一種分析，你都會遇到一件事－－那就是預測。你怎麼知道這一家公司會一直成長，搞不好中間核心人物一個一個爆斃。你怎麼知道這技術分析可以一直用，不會明天就失效了吧！所以在這個當下，市場正在考驗你的工具是否有預測未來的能力。如果沒有預測未來多空的能力，那都是空談，不管你是那一種分析。

基於此，我們也不要再分什麼基本面分析，技術分析了，只要是能讓我們預測到未來市場走向的分析，我們都可以研究，那麼我們就統稱這些分析為市場預測術吧！

…這是否指出了一個不斷提升自已分析工具能量的方向？

主觀

上一章我們談到"我很不滿公司"的例子。同樣的一個消息，不同的人看法也不同。誰是對，誰是錯…呵呵…人生會告訴你。哦！對了，我們是在講投機…所以對錯將會是市場來告訴我們而結果就是口袋變深跟變淺。我知道你想問，這跟主觀有什麼關係？因為你的決策是由主觀來下的，而安全感則是主觀的依據。今天你在電視上看到了一個股市名嘴介紹了一支股票，你覺得他說的真好，像真的一樣！這就是你的主觀所判斷出來的結果。接下來你願不願意下單，得看你有多大的信心了…信心的大小源自於你的安全感。這樣說會不會太難理解？

我們先專注一下”主觀”這個東西。主觀是什麼。簡單來說主觀就是以　”我覺得…”、”我認為…”、“我想是…”為開頭的句子背後的論點。我們舉了例子！當我說：“我覺得你不該娶這個女人。“　女性讀者請換成"我覺得妳不該嫁這個男人。"(老婆強烈建議…呵…) 這一句話的背後論點是什麼？有可能是…
A. 我不喜歡這個女人…
B. 這個女人不好…
C. 你不合適她…
我想答案有很多。這些都是我們所認為的。但是人家的事就有人家的理由，絕不是我們的看法吧！我們的看法就是主觀。

每次都想用很簡單的例子來解譯一些難的事。一這樣做又覺得這個要討論的東西好像也沒什麼深度可探討。我實在很討厭中國人那玄而又玄的論調了。講半天還不是留那最重要的一手。怎麼就不能像老外一樣，把東西講到越簡單越能讓人容易理解為驕傲？如果是這樣，那像我這種普通人，一看，馬上就能決定到底要不要再繼續學，因為寫得這樣簡單我還不能理解，那我真得是沒天份了啦！之前學畫畫，老師示範了一個簡單的小技巧，用無名指在畫布上抹一抹，就出現一種圖案。我試了很多次，才出現了那種效果，而其它同學卻一下就會了…唉！人的天份真得是不同，也難怪人天生五根手指就是不一樣長。但是我要強調，沒有天份的事絕對可以訓練，只是心理上要有"付出的比人家多"的覺悟就好。

其實要了解自已的主觀要突破兩層思考的障礙。第一層，人的主觀往往是由於生活上所經驗加上知識而來。從上可面的例子，我們可以擴大來看人際關係：夫妻會說你都不了解我、情侶會發誓要愛對方一輩子、父母跟小孩說我們都是為你好、工作上會有上司說我的屬下都是笨蛋…，太多了，電視上的名嘴就不用我再多說了。這些都是以自已的經驗跟知識來下的評論。覺得熟析嗎？這都是主觀的意識。第二層，知識是由思想而來。思想或許是唯心論、唯物論、心物二元論、三元論、純粹理性思考…都好。你只要去實踐它，就會知道是否如書上所講。

在市場中打滾個幾年就會發現人的主觀往往是錯的。所以我們回頭來看看我們的知識跟經驗也往往是錯的。再往上一層我們去找這些知識的來源…思想…通常也是錯的。這些正是我們日常生活上所俸行的，也是大多數人所相信的。所以
彼德林區說:"人多的地方不要去。"…在火災現場更是如此哦！
馬克吐溫說:"一般人缺乏獨立的見解，他並不想去研究或深思，構想自己的意見，只是急於得知別人的看法，然後盲目的跟從。"
巴菲特說："想要真正認識一個產業，就不要去聽當下最流行和或最傳統的觀點，而是自己好好的去想和分析。"

不多說了…

所以我們得到一個結論就是…大多數人的想法是錯的-->大多數人主觀上是錯的-->太多數人相信的知識經驗是錯的-->大多數人相信的思想是錯的。

阿彌陀佛！

安全感

從網路上看到故事…
這是一篇關於一位一心一意，想要登上世界第一高峰的登山者的故事。在經過多年的準備之後，他開始了他的旅程。但是，由於他希望完全由自己獨得全部的榮耀，所以他決定獨自出發。

他開始向上攀爬，但是時間已經開始變的有些晚了，然而，他非但沒有停下來準備他露營的帳棚，反而繼續向上攀豋，直到四周變的非常黑暗。山上的夜晚顯得格外的黑暗，這位登山者什麼都看不見。到處都是黑漆漆的一片。能見度──零。因為，月亮和星星又剛好被雲層給遮住。

即使如此，這位登山者仍然繼續不斷的向上攀爬著。就在離山頂只剩下幾呎的地方，他滑倒了，並且高速地跌了下去。

跌落的過程中，他僅僅能看見一些個黑色的陰影，以及一種因為被地心引力吸住而快速向下墜落的恐怖感覺。他不斷地下墜著…，而在這極其恐怖的時刻裡，他的一生，不論好與壞，也一幕幕地顯現在他的腦海中。當他一心一意地想著，此刻死亡是正在如何快速地接近他的時候，突然間，他感到繫在腰間的繩子，重重地拉住了他。他整個人被吊在半空中…，而那根繩子是唯一拉住他的東西。

在這種上不著天，下不著地，求助無門的的景況中，他一點辦法也沒有，只好大聲呼叫：「上帝啊！救救我！！！」

突然間，從天上有個低沈的聲音回答他說：「你要我做什麼」？
登山者：「上帝！！救救我」！
上帝：「你真的相信我可以救你嗎」？

登山者：「我當然相信」！
上帝：「那就把繫在你腰間的繩子割斷」。
在短暫的寂靜之後，登山者決定繼續全力抓住那根救命的繩子。

據搜救隊告訴我們，他們在第二天發現了一個凍得僵硬的登山者遺體…他的屍體掛在一根繩子上。他的手也緊緊的抓著那根繩子…在距離地面僅僅十呎的地方。

發人深省不是嗎？不管你怎麼想這故事，我們來談談這一根繩子。在我們的生活中，這一根繩子是什麼呢？

在股票上，每天都在看報紙，看新聞，看財報，聽專家解析經濟。就這樣，你覺得可以買進和賣出，然後持有。你真得安心嗎？我有個例子…有一家”我很不滿”公司的股票，前一陣子跌了40%。相對來看很低，好多朋友買了。市場也一致看好，沒多久再跌15%。有個朋友跟我說，他的有外資圈的朋友，他們打聽到這一季他們的營收很好，下一季有國際大場的訂單會下來，不要怕。看來這些消息讓他覺得很安心的持有。同一時期，另一群朋友放空了這一家”我很不滿”公司。理由是他們打聽到這一季他們的營收很好，下一季有國際大場的訂單會下來，空下去不要怕，這是主力要出貨的手法。呵…看來這根繩子很脆弱，而且緊握的人不少。

在人生中，有什麼像這根繩子緊緊繫著你。讓你以為只要有它，你就可以好好的生活下去。是不是常聽到人家說中年危機，事業高不成，低不就，早知道就去追求自已的夢想。是不是到了高股價的高~~科技大~~公司上班，就覺得可以年薪千萬，後來發現並沒有，卻失去了健康。考上公家單位，就覺得這一輩子不怕沒飯吃了，可是過了一陣子看人家賺錢如流水卻後悔自已的選擇。不要說什麼只要你坐到了什麼職位就多把心力放在小孩身上。也不要說什麼要是能重來一次，你就會努力參與小孩的成長。也不要到了四十歲被裁員時說，當初要是老朋友要出去開公司跟著去就好了。一直以為你是為了家人犧牲，為了小孩，為了生活。其實是為了你自已的安全感。就讓你人生再重來一次，你也不會選對路。因為你沒有想清楚為什麼你要緊握這根繩子。不過看來比股市中的繩子要好一點。

在醫學上，生病就要知道為什麼？我們要看到細菌，看到還不夠，我們還要看病毒。終於，我們看到基因。有沒有看到，這就是科學的進步。這樣我們就不怕疾病了。因為我們有抗生素，預防針，化療，還有很先進的臍帶血移植。然後呢？四個死人有一個是癌症死的。我們真得不怕疾病了嗎？朋友跟我說沒有得之前不會怕。呵呵呵…好像是一根強而有力的繩子，可是全人類的生命，未免也太沉重。


你在追求的東西，有沒有可能是虛幻的呢？你的感覺是真實的嗎？突然讓我想起楞嚴經中佛告阿難，心在哪裡的一段對話。是…心是真實的存在…還是心所相信的東西都不存在…

停損

停損是投機市場操作必備條件。而且我認為停損應該被放在投資學習的第一章。

操作的過程中會有幾種可能的狀況。一、大賺。二、小賺。三、大賠。四、小賠。如果學會停損。那你將不再有大賠的機會。所以只剩下大賺、小賺、小賠。這樣還能保證不賺錢嗎？或許你會問：『也有人是不斷的小賠到破產的啊！』那你要了解，這是技術上出了問題了。你的技術讓你不斷的小賠的時候。你還不出場冷靜一下嗎？又或許你會說：『有時候停損了，市場馬上反轉。讓人覺得停損不是很好的選擇。』是啊！這是很…幹…的事。一停損，市場就大幅的反向拉回。就好像有人在旁邊等著你停損一樣。就是要你賠這一筆錢。可是，你絕對不是唯一一個遭受市場戲弄的人。大作手江恩說過：『一次的停損錯了。很可惜。但是接下來的九次對的停損將保護你的資本。』大作手都這樣說了，可見我們更沒有說不的權力。市場中保護資本是很重要的事，這代表你還有東山再起的機會。

其實，個人認為停損應該從心理層面來談比較有意義。有些人停損是設15%，以一個固定%數來定停損點。這樣的停損方式，主要是看自已能忍受的最大損失是多少。可是在心理上，這樣的方式會有模糊的空間。如果說有個人一個月的薪水是五萬元。投資個十萬元的東西，賠了一萬五，可能還忍得住，有時候甚至會賭氣就不理這筆交易了。十萬元就當是丟了。可是如果是一百萬，那15%就是十五萬，這時候可能就受不了了，就算賭氣也沒法把一百萬當丟了吧！不同的人，不同的財力對這15%的感受自然就不同。相同的人，不同額度的投資對15%的感受也大不相同。

所以停損是一個投資格局的問題。人家說做小投資也要有大格局，格局包含你面對市場的紀律，心態和修養。以一筆小小的一千元的投資，賠了一百五十元，到了停損價位，該砍就用力砍，對後面的行情不要有所期待。”該砍就用力砍”這就是紀律，不是因為賠得不多就覺得可以再等，也不是因為一千元不多，就認為全賠了就算了，這是賭博，不是投資。承認錯誤就是心態。而修養就是不要跟市場生氣，市場不會理你的。

另一種停損則是技術性的損停。通常是在某一個技術的指導下所完成。我認為這是養大自已投資格局的入門方法。就是先學習一套方法來指導自已投資，我們稱為技術分析。技術說買進就是買進，技術說賣出就是賣出，沒有自我的意志，這就是紀律。因為自已的行為跟技術不一致，賠了錢，就要改，這就是心態。而修養就是賠錢時，不要怪技術沒用，要怪自已技術不到家。這一個方法不管是大筆的投資，還是小額的投資將不再有主觀影響了自已停損的執行。


我相信如果一個人可以自由的停損，那這個人本身已經有某一程度的大格局。對於人生，家庭和感情將有新的看法跟變化，而且絕對是好的變化。人生不就是一連串的投資嗎？對於人生，我們不該放大格局嗎？要有大格局，我們不需要紀律、心態和修養嗎？而紀律、心態和修養不就是停損背後所隱含的意義嗎？

長期持有

這裡指的長期持有是好幾年以上的持有。
長期持有到底是一個什麼樣的觀念呢？有很多的書籍告訴我們，長期持有你的投資是會獲利的。關於這一點，一直以來讓我非常的懷疑。所謂長期持有，就是不停損的意思，不是嗎？不停損可是投資的致命傷。…對！停損是一個很好的主題…這我們下一次談。

個人認為長期持有並不會給人獲利的機會。你可能會說巴非特可是長期持有賺大錢的也。那我真得很想回答你，人家巴非特是神啊！而我們是什麼，是什麼都不是的散戶啊！人家長期持有會賺錢，我們怎麼可以也覺得自已長期持有會賺錢呢？再加上投資的金額有差，長期持有就變得更是無稽之談了。人家投資5000萬，十年獲利10%也有500萬啊！而我們投資個500萬，十年獲利10%也才50萬。這怎麼活。所以長期持有絕對不適合散戶。如果你投資只是為了那十年50萬，那我覺得各位可放棄這個投資。因為風險，加上心理上的不確定性，一定會讓你失去的更多。

有個朋友曾經問過我說xxx這股票可不可買。那時我看了一下建議他先不要買，可能還會再跌一段。沒多久我就忘了這事了。沒想到過了一年多，有一天我去看他，他跟我說當初要是有買到現在就賺7%了。電腦剛好在身邊，當下我就把線圖拉出來。我跟他說，這說法不合理，從他問我那一天起，中間一度跌了13%啊！我問他在那個時間點你耐得住嗎？考慮到跌了13%那時的市場的氛圍，一種股市就要崩盤的訊息四處傳播。我想沒多少人耐得住啊！有誰看得出這是主力結合媒體在洗盤的手法。相信我，那時如果你買了，失去的一定比現在更多啊！看著朋友一付你檔了他財路的樣子，我知道，我該閉嘴了。這又讓我想到長期持有的問題。我們應當知道一件事情，當我們把時間拉很長來看的時候，我們忽略了多少中間的階段。你不會因為自已的女兒長大了，而忘記她小時候跟你撒嬌的樣子還有青春期那尷尬的時期吧！。

有另一個觀點我想說明，我認為長期持有空單是比多單容易賺錢的。我的論點很簡單。因為墮落比守成容易。不過似乎管理市場的人也知道這樣的性質，所以要作空單通常有許多的限制。唉！為什麼人們就是不能理解，越自由的制度，市場就會越健康！市場是有生命的，而生命會自已找到出路不是嗎？凱因斯學派真得是經濟的救星嗎？…這有點離題了…

投資無非就是想要賺到一筆為數不小的錢。如果你賺到的錢對生活根本無關痛癢，那就停止這筆投資了吧！還是老話一句，投資在小孩和自已身上，得到的絕對超乎你的想象。所以投資絕對是要賺價差，絕對不是長期持有。這一點希望大家能想清楚。因為生活上有太多東西比這樣的一筆"長期持有"的投資重要太多了。當然啦！如果你有好幾千萬那就另當別論，你絕對找得到穩賺的長期投資，不過這個要門路，例如你認識巴非特的家人…。這一篇文章是對我們散戶來寫的，我們就不要說這門路的問題了。不過如果一個人有好幾千萬為什麼不投資在無形的東西上呢？…呵…這樣說好像又回到了老話一句。

原因

人們很喜歡追根究底，這是人類進步的動力之一。因為這個天性，人才會走到今天科學發達的地步。我們不能否認這樣的天性，但卻要理性的思考這一個天性有可能帶來的結果和義意。

有名的愛因斯坦說：當你乘坐速度很快的太空船時，你的時間會變慢，空間會收縮。你可以問”為什麼？”。偉大的愛因斯坦解釋道：”因為光速是不變的，沒有東西是絕對靜止的。”你可以想問：”那為什麼光速是不變的，沒有東西是絕對靜止的呢？”我想愛因斯坦回答不出來。因為愛因斯坦不是上帝。可是相對論到目前很實用，而且預測的東西都出現了。到目前為止，一百多年了。僅管連作者都不知道為什麼光速是不變，沒有東西是絕對靜止的。

量子力學說所有的物質都有波跟粒子的二重性質，也就是說物質有時候是波的樣子，有時候是粒子的樣子。你可以問：”為什麼會這樣！”我想沒人可以回答你。搞了半天，還沒人敢跟你保證原子是圓的，電子是什麼形狀。可是今天這個世界可是半導體堆出來的啊！…哦！講半導體可能有人不了解，就說科學園區，不陌生吧！科學園區就是量子力學的產物。量子力學到目前也是快一百年了，科技新貴都快變新貧了。滿街工程師，還沒有人可以告訴你為什麼物質會有波粒二重性。

西醫學也說了，人類生病是因為病菌。只要打抗生素和疫苗就沒事了。現在整個醫學體系已經很進步了。醫院可是越來越大間。所有的疾病只是出現一年二年，就可以找到病因。可是現在在台灣可是每四個人死亡就有一個是死於癌症啊！醫院越來越大間是生病的人變多了，還是治不好的人變多了。不是都知道原因嗎？為什麼治不好？

在市場上，人們也是很愛原因的。今天大漲就要知道是為什麼，什麼淡季不淡、大廠定單、外資買超、大師級人物看好、政府基金作多、政治因素…。如果是跌呢！那就是景氣不好，淡季效應，政治利空、外資賣超…我只想說，有創意的理由並不多…。但總是不會有人告訴你真正的理由是什麼，而且在當下真正原因可是非常機密，可能只有美國的CIA才會知道。你不能怪給你訊息的人，這是他的工作。而工作就是一件身不由已的事。所以報章雜誌上，每天都有許多的訊息等著你去閱讀…呵…每一個都可相信嗎？算了吧！這只是人家的工作！或許你早已了解這樣的死胡同，決定從學術上找尋真正的武器。你開始努力的學習經濟學的經典，學了巴舍利耶的投機理論，還有法瑪的效率市場假說，布雷克-休斯的選擇評價模形…呵…巴非特說他要捐錢給大學，讓教授們傳授這些知識，這樣他才可以繼續賺大錢。

理性來講，知道了事物的原因應該可以推斷出一個結果。可是這個世界的運作似乎不是這樣子。很多時候並不需要知道為什麼的。有些東西不知道為什麼其實也運作的很好，而有另一些東西是知道了原因卻怎麼也運作不好，越是往這條路走下去，情形只會越糟，就像打開了潘朵拉的盒子。

那有什麼方法是不用知道原因就可以運作的很好…哦…這可是密秘…

在物理上就叫理論物理，只需要的假設…星爺說：在公堂之上，假設一下…沒有犯法吧！
在數學上就叫碎形，一個不斷自我重覆的過程。…你知道你的肺攤開有一個網球場那麼大…
在中醫就叫辨証論治，看看臉色、脈搏、舌象…就可以了解你生了什麼病。
在易學就叫算命，給你卜個卦，就知道你什麼時候生什麼時候死。
在道家就叫元神，元神跟靈魂可是不同，有沒聽過練神還虛…就是這個神…
在投機市場就叫技術分析，這個我想大家很熟析…